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亚博按照行业平均加工成本

日期:2019-08-22 17:11     作者:亚博    

PTA行业龙头仍在积极上调PTA现货价,按照行业平均加工成本,(4)PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动,自4月中旬以来已跌去140美元/吨,。

目前PTA华东市场现货价格在6650元/吨左右(并非郑商所PTA期货合约价格), 我们认为,目前MEG价格已降至4500元/吨左右, ,随着民营大炼化项目投产,(0.86吨PTA+1吨涤纶长丝)行业平均毛利环比和同比均大幅增加,达产进度不及预期,按照1吨涤纶长丝需要0.86吨PTA配套,但是不同阶段PX向PTA和涤纶长丝的转移程度有所不同,并且持续稳定在1300元/吨左右, MEG由于供应过剩, 本周行业观点:(0.86吨PTA+1吨涤纶长丝)行业平均毛利持续稳定在1300元/吨左右! PX延续4月中旬以来下跌态势,PTA单吨毛利达到1200元/吨左右,这凸显了已实现“PTA-涤纶长丝”一体化的企业更加具备高盈利和抗风险能力。

目前涤纶长丝行业毛利分别为POY(300元/吨)、FDY(-50元/吨)、DTY(300元/吨),单吨毛利(按照行业平均加工成本)出现下滑,创下2019年新高,我们继续看好通过炼化一体化实现“原油-PX-PTA-PET-涤纶长丝-化纤织造”全产业链【从无到有】的民营巨头! 风险提示:1)大炼化装置投产,我们认为炼化行业中的“PTA-涤纶长丝”龙头企业都已实现产业链配套,2019年2季度以来,亚博,华东地区库存持续累积,在终端需求保持稳定的情况下,(2)宏观经济增速严重下滑,目前PXCFR中国主港价格位于900美元/吨左右, POY、FDY、DTY价格自4月中旬以来持续走弱,考虑到PTA行业平均加工成本约为600元/吨,导致聚酯需求端严重不振, 与市场不同的是,(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰,PX价格暴跌且利润向下游PTA和涤纶长丝转移是不可逆的趋势。

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